2022-08-09
外盤：截至2022年8月5日的一周，全球飼糧價格大多回落，回吐了前一周的部分漲幅，主要因為烏克蘭自2月底以來首次恢復黑海港口出口谷物;美國玉米作物狀況好于預期，本周美國玉米種植帶部分地區出現有益降雨;國際原油期貨大幅下跌。但是8月中旬美國中西部天氣可能再度變得炎熱干燥，美國農業部可能調低玉米單產預期，制約價格跌幅。上周一(8月1日)，2月底俄烏沖突爆發以來首艘從烏克蘭黑海港口運出的糧船離港，裝運2.6萬噸玉米到黎巴嫩。周五又有三艘裝載逾5.8萬噸玉米的糧船從烏克蘭港口出發，目的地包括愛爾蘭、英國以及土耳其。截至上周五芝加哥期貨交易所(CBOT)2022年12月玉米期約報收6.1美元/蒲，比一周前下跌1.6%。美灣2號黃玉米的現貨報價為每蒲7.3025美元，比一周前下跌6.5%。EURONEXT交易所的2022年11月玉米期約收報327.25歐元/噸，比一周前下跌0.3%。阿根廷玉米在上河的FOB報價為274美元/噸，比一周前下跌1.4%。
國內：國內主產區貿易渠道庫存同比偏多，前期的利空因素逐漸被消化，貿易商恐慌性出貨有所減少，飼料企業做高庫存的動力有限，深加工企業庫存有所下降，但成品庫存較高，因而采購原料積極性有限，加工企業維持按需采購策略，部分庫存偏低的企業滾動性補庫，給市場帶來利好支撐。上周玉米市場行情跌勢有所放緩，玉米現貨均價為2794.55 元/噸，周度環比跌幅為0.08%。考慮到養殖市場仍較為低迷，深加工企業下游消費不暢，為緩解庫存壓力，深加工開機率下降，下游拿貨仍謹慎為主。
后市：現貨方面，養殖及深加工需求總量將繼續緩慢增長。但由于需求總體依舊偏弱，8月份大多數時候國內玉米供需矛盾總體上依舊不突出。預計8月上半月期間，主產區玉米價格磨底持穩走勢為主，局部市場有看漲趨勢，但大部分地區維持總體穩定走勢為主，短期內市場依舊缺乏支撐行情大漲大跌的基礎。8月中下旬南方地區新季玉米零星上市，對市場的沖擊力度將適度加大。
期貨方面，美聯儲加息靴子落地，經濟衰退交易邏輯將會持續，大宗商品市場整體弱勢將會持續，但市場情緒回暖令大宗商品迎來普遍性反彈，后續宏觀面對市場的影響或將有限，預計玉米期貨行情會將回歸基本面。烏克蘭谷物在未來一段時間會快速出口，對全球谷物價格的壓力需要重視，美玉米價格趨勢看空。在上周玉米期價反彈過程中，大連玉米期貨市場持倉量還在繼續下降。對于9月合約來說，玉米9月合約持倉由90萬手下降到60萬手，玉米1月合約持倉由40萬手增加到50萬手，玉米持倉增加10萬手。玉米及替代谷物進口量有望增加，玉米市場供應相對寬松;而下游需求因飼料及深加工企業消費均表現不佳，需求延續弱勢預期，對市場構成壓力。短期來看，在基本面缺乏實質利好支撐的情況下，玉米9月合約預計維持低位區間波動。
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